存在大幅波动的不确定性 长假期间金市或宜空仓

　　本周国际现 货金价以872.35美元开盘，最高上试909.55美元，最低下探862.05美元，截至周五（26日）午盘时分报收878.6美元，较上个交易周上涨 9.4美元，涨幅1.08%，周K线呈现一根窄幅波动的十字阳。中期在金市多头基础并不牢固的情况下，短期金市存在较大不确定性，故适逢国内一周长假之 际，笔者建议国内市场投资者最好持币空仓观望。

　　如果美国政府的7000亿美元救市计划获得国会通过，不管对美国证券市场，还是美元汇率市场都应该形成利好。目前美元市场本来就充斥着中期做多的内涵，救市计划的通过有望再度掀起美元的中期涨势，而黄金市场则难免受到美元走强的抑制。

　　但中期美元的走强不会改变我们长期看淡美元的观点，这个观点主要基于美国的长期经济层面，而非中期金融层面。华尔街金融危机暂得缓解后，无疑将 再度加强市场对美元的信心。但就长期而言，美国疯狂增发货币的救市计划是在制造下一次的经济泡沫，目前美国疲软的经济层面完全不能支撑美元如此大规模的扩 容增发。这必将诱发美元泛滥后的通货膨胀，美元将延续其长期贬值的轨道，这是目前美国政府救市举措将要付出的未来代价。这种情况下，黄金必将进一步发挥其 保值避险的魅力。

　　抛开基本面的影响再来单独分析黄金市场。目前美元已形成短期弱势反弹小三阳。如果短期美元还存在一个反复弱势盘底过程，那么很可能将从周五开 始。从消息面来看，似乎也可能这样，市场在等待美国7000亿美元的政府救市是否能够获得国会批准。在这个等待的过程中，美元可能盘底，甚至不排除进一步 创出近期新低，这可能刺激金价进一步在盘整后上行，甚至可能再度创出近期回升新高。目前金价连续三日形成回软小三阴，如果金价存在进一步上行过程，那么连 续三日小阴将是非常好的回荡蓄势。

　　再就阶段性市场行为而言，如果金价在美元的盘底中再度突破上行，可能会使很多目前看空的分析师转而纠错看多，而以往本身看多的市场分析人士可能 更加坚信在年底消费旺季来临时，金价将再度运行至1000美元上方，即市场将出现一致看多的格局，只是存在目标位的差异。而这个时候，金价的上行行情反而 可能戛然而止，随即在美元的强势中逆转下行，再度让绝大多数人士的愿望落空。

　　市场很多时候就是这样，绝大多数人不可能看准阶段性市场。且就近期的市场基础而言，笔者始终坚持认为，9月17日脉冲上行的多头基础并不牢固， 但金价的回落也可能不会那么简单演绎。当然，上述市场仅为笔者的一种推导，只是认为与当前的市场基础较为吻合。故阶段性而言，盲目看多或看空似乎都不可 取，据此一味单边操作也可能形成令人尴尬的局面。

　　国内市场将面临一周长假，笔者建议投资者空仓过长假。我们虽然维持对金价可能形成假突破的分析，但在实际操作中却不能一味去博。且即便存在假突 破过程，对于假突破的幅度我们也难以给出准确的判断。也许是连续几根阳线上行；也许是一根长阳线，再加一个顺势冲高的过程后结束；也许这个假突破过程根本 就不会出现，而是在弱势盘整后顺应美国救市计划的早早出台再度转而下行。

　　总之，阶段性金价仍存在较多大幅波动的不确定性，国内市场投资者最好回避。